위험과 수익의 관계

고위험 고수익, 저위험 저수익의 원리를 이해합시다

확정 기여 연금 계획의 자산 관리 원칙은 일반 투자 신탁에 대한 투자와 동일합니다 불행하게도 자산관리에 있어서는 '좋은 이야기'가 없습니다 일반적인 규칙은 기대수익률이 높은 자산은 위험도 높다는 것입니다 반대로, 높은 수익을 목표로 하기 위해서는 수익에 상응하는 위험을 감수해야 합니다 먼저 이 원리를 이해해 봅시다

다각화를 통한 위험 감소

그러나 어떻게 운영하느냐에 따라 위험을 줄일 수 있다고 기대할 수 있습니다 '다각화 투자'라는 용어를 들어보셨을 것입니다 가격 변동이 서로 다른 여러 자산에 분산 투자함으로써 위험을 효과적으로 줄일 수 있습니다(*1)

신중하게 선택한 하나의 상품에 투자하는 것도 좋지만, 여러 상품 사이에서 자산을 다양화하는 것을 고려해 보십시오 이때 중요한 것은 '주식과 채권', '국내 자산과 해외 자산' 등 가격 변동이 다른 자산을 최대한 결합하는 것이다 다양한 가격 변동이 있는 조합의 경우 다각화 효과가 더 큽니다 '균형투자신탁'은 이러한 분산투자를 할 수 있도록 미리 설계된 상품입니다

1. 여러 자산에 투자할 때 기대 수익은 각 자산의 기대 수익의 평균입니다 반면에 위험은 평균보다 낮을 것으로 예상할 수 있습니다
   따라서 투자를 다양화하면 위험당 수익이 향상되고 투자를 보다 효율적으로 관리할 수 있습니다

가정 수익률에 대해 생각해 봅시다

가정 수익률은 무엇입니까

확정기여형 연금제도를 통해 참가자는 자신의 상품을 선택할 수 있습니다 적극적으로 투자하여 더 높은 수익을 목표로 할 것인지, 아니면 안전을 최우선으로 하여 원리금 보호 상품에 우선적으로 투자할 것인지는 가입자의 몫입니다

회원들은 연금 기금을 자유롭게 투자할 수 있지만 은퇴 생활을 뒷받침하는 중요한 연금 기금이므로 무작정 투자에 있어 큰 위험을 감수하는 것은 바람직하지 않습니다 당신은 죽느냐 사느냐의 게임에 빠져서 많은 연금 기금을 잃게 되는 것을 원하지 않습니다

그러나 위험을 감수하지 않고 원금담보 상품에만 투자한다면 연금기금의 효율적인 축적을 기대할 수 없습니다 낮은 위험은 반드시 낮은 수익을 의미하기 때문입니다

그렇다면 어느 정도의 위험을 감수해야 하며 어느 정도의 기대 수익률을 목표로 삼아야 합니까?이것은 놀라울 정도로 어려운 질문입니다 결국 투자에 대해 어떻게 생각하는지 결정하는 것은 각 개인의 몫입니다

이 어려운 문제에 대해 생각할 때 '가정 산출량''이 좋은 지침이 될 수 있습니다 "가정 수익률"은 연금 시스템을 설계할 때 계획 스폰서(고용주)가 사용하는 표준 수익률입니다 기업확정기여형 퇴직연금은 가입자(직원)가 회사가 기여한 보험료를 일정 수익률로 투자할 수 있다는 가정하에 설계되었습니다 즉, "가정 수익률" 이상으로 투자하지 않으면 연금 제도에서 기대하는 표준 연금(*1)을 전액 받을 수 없게 됩니다

1. 예상된 생산량 이상으로 작동하는 것이 꼭 필요한 것은 아닙니다 물론, 기대한 수익률이 달성되지 않을 것을 알면서도 위험을 감수하지 않고 원금 확보에 집중하여 투자하는 것에도 의미가 있습니다 특히 은퇴가 가까워지고 투자할 시간이 제한된 사람들에게는 위험을 감수하지 않는 것의 이점이 상당할 것입니다

구체적인 계획 예

수율을 25%로 가정한 계획을 고려해 봅시다 특정 회원의 퇴직 시 예상 연금 기금이 120만엔이고, 해당 회원의 퇴직 시까지의 기간(저축 기간)이 4년(*1)이라고 가정합니다

이러한 가정을 바탕으로 가정된 수익률을 이용하여 기여금액을 계산해 보겠습니다

첫해 기여금은 은퇴할 때까지 1년의 투자 기간을 갖습니다 수익률 25%를 가정한 계획의 경우, 지난 4년간 기여금액을 25%로 투자한다고 가정하여 기여금액을 산정합니다 구체적으로 필요한 연금 기금이 300,000엔인 경우 300,000엔을 1025(1025%)로 4승(리베이트 계산)으로 나누면 기여 금액 271,800엔이 계산됩니다 아래에서 2년차 분담금은 300,000엔을 1025의 3승인 278,600엔으로 계산하고, 3년차 분담금은 300,000엔을 1025의 제곱으로 나눈 285,500엔으로 계산합니다

확정기여형 연금제도를 사용하면 가정된 수익률에 따라 미리 할인된 금액으로 기여금이 지급됩니다 즉, 이 회원은 자신의 연간 기여금을 최소 25%의 수익률로 투자하지 않으면 계획에서 예상하는 120만 엔의 연금 기금을 축적할 수 없습니다(*2)

1. 실제로 확정 기여 계획에서는 기여가 매월 이루어지지만 이 예에서는 단순화를 위해 기여가 1년에 한 번 이루어진다고 가정하겠습니다
2. 이 예에서는 단순화를 위해 연도별 기여 금액이 다르지만 실제 기여 금액을 계산할 때 연금 출처와 가정된 수익률을 할인한 다음 각 연도의 기여 금액이 동일하도록 계산하는 것이 일반적입니다

자산 배분

연금 자산의 일정 비율을 예금, 보험과 같은 원금 보장 상품에 할당하는 경우 투자 신탁과 같은 위험 자산으로 더 높은 수익률을 목표로 해야 할 수도 있습니다 원금담보상품이 보장하는 수익률이 '예상수익률'보다 낮을 수 있고, 이를 보완해야 하기 때문이다

예를 들어, ``가정 수익률'' 25%로 설계된 계획의 참가자가 자산의 절반을 정기 예금(이자율 01%)에 할당하는 경우 자산 전체가 ``가정 수익률''(25%)을 초과하려면 나머지 절반을 49% 이상의 수익을 기대할 수 있는 자산에 할당해야 합니다